又到了财报季，对于今年的财报季，市场无疑显得各位关注，疫情之后各家互联网公司的表现都开始回暖，这不网易的一季度营收也公布了，整体营收超预期，净利增长为49%，我们到底该怎么分析网易的市场表现呢？

(相关资料图)

一、营收超预期的网易

据界面新闻的报道，网易发布的2023年第一季度财报显示，其净收入250亿元，去年同期为236亿元，同比增长5.6%；非美国公认会计准则下归属于公司股东的净利润76亿元，去年同期为51亿元，同比增长49%。

本季度，网易继续发力AI大模型等自研关键技术，一季度研发投入37亿元，占比营收达15%。

网易方面称，利用AI等自研技术，已实现数字内容生产关键环节提效90%。网易互娱AI LAB已自研数十款AI提效工具，覆盖AI语音生成、AI原画生成、AI视频动捕、AI模型生成等环节。例如，借助自研AI脸部模型生成工具“iPhoto2Avatar”，2D原画设计、3D脸部模型可工业化快速生成。

从具体业务线来看，一季度，网易游戏及相关增值服务净收入201亿元，去年同期为173亿元，同环比实现双增长。其中，作为近期热门话题的《蛋仔派对》目前日活玩家超3000万，此前曾登顶中国iOS下载榜。

一季度网易云音乐实现净收入20亿元，毛利率大幅提升至22.4%，去年同期为12.2%。网易云方面表示，正在尝试更多商业合作模式，包括与中国移动视频彩铃达成合作、升级杜比全景声专区体验、覆盖更多IoT终端等。

二、净利增长49%的网易该咋看？

网易公布了2023年第一季度财报，净收入250亿，业绩超出市场预期，同时净利润也同比增长49%，显示出公司整体表现相当不错。我们该如何看待网易的市场表现呢？

首先，网易的财报整体表现全面向好。纵观网易财报，有几个亮点非常明显，一是营收超预期，代表的是网易在经济下行压力之下，实现了超过市场期待的表现，这种表现有助于网易的长期可持续发展。二是网易的利润增幅超过两位数，这对于一家已经较为成熟的互联网公司非常不容易，可见网易在当前的努力与市场发展的不错，这从另一个侧面也代表了网易内部管理的有序提升，自身的盈利能力有了显著增强，这表明网易在产品质量和成本控制方面的能力得到了进一步的提升。

其次，细分业务呈现高速增长态势。在网易的各项业务中，游戏依然是表现最为突出的；同时，云音乐财务数据改善非常明显，净利润大幅增长。具体来说，游戏业务一直是网易的支柱产业，其在线游戏服务表现可以说持续向好，特别是《蛋仔派对》的成功，让网易游戏的爆品生产速度进一步增强，业绩表现相当不错。

除了游戏业务外，云音乐业务也是网易的明星产业之一。这主要得益于网易云音乐在用户增长和内容授权方面取得的进展。此外，网易云音乐还推出了一系列高质量的音乐服务，这些服务也为用户提供了更多的选择和更好的体验，特别是众多厂牌的回归，对于网易云音乐来说更是强大的助力，一方面，网易云音乐的内容丰富度和用户粘性持续增强，市场表现向好。另一方面，网易云音乐的原创能力和社区发展持续发力，进一步推动了用户对于网易云音乐的热情。

第三，最值得关注的无疑是网易的AI建设的预期。网易AI的大模型等自研关键技术研发，研发投入高达37亿元，占比营收达15%，持续加码。如今，网易已经在多个领域成功应用了AI技术，如游戏、音乐和教育等，其中最为具有代表性的就是有道AI口语老师。

有道AI口语老师基于自研大模型“子曰”开发，能够实现精准的口语评估和练习，从内测的效果来看，整体表现远好于预期。在AI尚未全面应用的领域中，网易的AI技术显然还有巨大的拓展空间。

从长期来看，网易的发展已经形成了基本面企稳，创新点显著的态势，伴随着AIGC的全面应用，网易的表现有可能有进一步的突破。此外，云游戏、5G等新技术领域也为网易的业务发展提供了更加广阔的空间，具有不可小觑的潜力。

关键词：